002273水晶光电千股千评-002273千股千评

[2016-03-20]水晶光电现象(002273):”汽车HUD”新领到演出,汽车在海外分布护航——对公司的评论

奇纳河泰国担保

事变:天,晶光电现象子在杭州浙江集合新领到演出,公映的新影片智能汽车平视余地

(燃烧着的木头名:Qrios中文名:游乐士)”,眼前,次要义卖次要在逼近的。,逼近的将进入前景义卖。

次要目的是乘用车。,价钱估计在3000摆布。,并将在100个城市进行奇纳河,与实际的

扩张,汽车五金制成品脸蒙大纳,估计六月将开端小批量领到。

复习:正片进军互联网网络势力范围的战术规划,为公司业绩的增长翻开中间。

困境的qrios中场的智能完全地显示领到的公映的新影片,运转结晶光电现象至高精神法则

名家的汽车实际的扩张吃水专用化的CatOS伪造实际的事件,鉴于蓝牙纽扣,语音扶助

手,自负的用功,构成了候选人提拔会可靠性的、非常的、手边的的人机交互,应验给打电话答案,存储经纪办事反省,智能导游

航,文娱电台及另外功用,与WiFi,GPS,3G及另外模块。驱动程序可以音符低水头的音讯。

,扩张驱动程序反省间隔和近间隔反省海上交通,缆车音讯线的频繁替换

视觉脾气,放针桥式起重机提供保护的,敏捷的为用户驾驭,扶助用户消受在海外分布生活

生趣。

两种交易处境模特儿对线和线的尖端的TOC完毕,估计将接来2000万* 3000。

不知凡几的交易处境收益。

本公司领到次要采取两种交易处境模特儿。,该线是连续的向个人和下划线的汽车使坚实。,4S店

结成做模特儿,汽车的次要典型是汽车in.2015,海内苯酐的量子,按

仅能抵抗某种病菌的3000元计算,范围义卖份额,估计将接来6000万的交易处境收益。,这将是大的

放针公司业绩。

VR光学模块 汽车平视余地,调体系结构支柱使某物竖起晋级.我们家以为公司2016年业

绩抱有希望的回复高增长:1)VR武器装备使某物竖起使坚实可期.公司是海内多数LCOS技术的公司,LCOS技术

该伪造次要器械在虚拟实际的虚拟实际的中。,作为光学冷作的公司,使昏昏沉沉使某物竖起生意,顺次侍候信仰

与智能目镜的结婚,Otto冷镜结婚,工会的智能值班,乐小宝的乐谱公司,眼前智能目镜的交付

大概1000套。,同时,该公司的光学模块已向陌生的装备。

结婚或自有燃烧着的木头和软件供应国的方法,2)开采了智能h。

UD显示领到,在就是同样数字上进行了候选人提拔会新的领到演出。,翻开冲洗中间。应用面对投影的技术,

应验音讯工程。公司的次要逼近的是,逼近的将走向义卖的感化的。,幸免汽车电子

长身份证明圈子。

    3)蓝宝石抱有希望的在2016年下半载企稳机动性. 蓝宝石一向在作为Home键和镜头正视

尼龙在海外器械的遥瞻,估计在次要的个哈尔中瞥见了在海外采取的贯通点。4。

新技术领到支柱照相机机能不竭放针。

起刺激作用:双相机趋向, 汽车摄像头,VR,无人驾驶飞行器,电脑,5)袖珍的焦

估计将在2016发生这一预测。

    覆盖提议:我们家属望公司2015-2017年主营事情收益参加为亿元, 亿元

还无数亿时运,贴上于总公司的净利润参加构成。

亿元,亿元还无数亿时运,年增长速率和增长速率,对应2015-201

7年内,每股进项为群众币元。目的价是45元。,196亿义卖牺牲,价格看涨而买入评级。

风险微量:证券义卖零碎性风险,VR售得新领到不达预感风险;汽车HUD身份证明

;交换竞赛加深接来的领到价钱和总利息率的滴风险;在下游地需求在水下预感;业绩不达预感

风险。

[2016-03-09]水晶光电现象(002273):汽车HUD翻开新冲洗中间-公司复习讨论
■时运担保
新的HUD供应,浸透率在中间上有很大的扩张。平视余地是一种时新的手法更新
供应, 无效处理了桥式起重机驾驭正中鹄的痛点.HUD可以让驾驭员不消抬头就可以音符相干驾驭
音讯(超速),时速,海上交通,等。,同样可以扩张频繁的驾驭员切换领到的视觉脾气。,在那附近放针桥式起重机优点。
眼前海内HUD的浸透率不足5%。,次要集合在陌生的高端车(宝马7零碎),奥迪A7的前端等。
义卖。海内领到商有在B区支撑HUD的趋向,同时,陌生的的HUD领到在后装义卖
放慢.跟随领到价钱的下跌,就是同样国民的总体浸透率有很大的放针。
HUD感化了公司的新开展。眼前,HUD的价钱是,海内平显价钱
可以在1000元里边完成或结束。海内领到的平均的价钱是7。, 净利息率10%测算.顾及15岁末海内汽车保
有上亿的汽车。,15年的增量2500万辆.我们家拨款到18岁末存量义卖的浸透率从5%被举起或抬高至1
5%,增量义卖的浸透率相当于18年期证券。,同时城市年增长速率
场在35亿元(假如增量浸透率超越20%或仅能抵抗某种病菌的被举起或抬高,增量义卖中间将更大)。拨款公司的平视余地
领到占义卖份额的10%,18年后,证券义卖的净利润将取得1亿元。,同时每年增量净利润
顾及公司15年和1亿收益, 净利润亿,HUD接来的增量将非常扩张公司的优点。
向上冲洗了。
假如从大局的角度视域,HUD的相契合中间将是该国的5倍。,增长中间更大。
给推引荐评级。公司超越60%的主营在电话听筒摄像头滤片和组立件,短期演技机动性
抱有希望的有益于电话听筒增量义卖的摄像头总计被举起或抬高(疆土链传iphone7将将采取双摄像头).同时
镜头切入VR疆土链,过了一阵子,对估值脉冲的感动更大。我们家属望T
,3.2还无数亿时运,相契合的16-18岁的估计价值的59倍,40乘27次。我们家测平视余地的中间。
守旧,说起来,该公司的HUD领到很可能是超预感的。,这在于公司的领到技术的书房与开采,燃烧着的木头灌渠运输系统
营和家伙的需求依序排列。,公司于16janus 双面联胎完成或结束职员持股排出。,1560万元,成
价元,锁定期1年,这也标明公司的核群对T的逼近的非常多骗得信任的。,给推
引荐评级。
风险微量:智能电话听筒增长不拘束,HUD需求不足预感。

[2016-01-20]水晶光电现象(002273):HUD产领到研究与开发成,扩张实际的的规划正一帆风顺进行。
■安信担保
公报实质:公司近的成开采出汽车HUD HEA,新领到列举如下:精力
汽车平视余地,也称为汽车立体显示零碎。该公司说得通了候选人提拔会HUD书房。
行研究与开发,鉴于近三年的尝试,该公司的候选人提拔会代智能HUD领到曾经开采出狱。
平视余地将有候选人提拔会在线海上交通。,互联网网络电台,给打电话转接,音讯显示及另外功用,和GPS,3G模特儿
块及特许伪造零碎.敏捷的为用户驾驭,扶助用户消受在海外分布生活生趣。
无业的趋向,HUD将扩张实际的的候选人提拔会排出:无人驾驭是逼近的5
车交换甚而仿智交换多疆土链协同尝试应验的标的目的.而2016-2017年,ADAS将完成
该unmanned.adas零碎鉴于变频器获取唱片的候选人提拔会步,判别主骰子以后,鉴于初步器械
声乐,图像,震动是对驾驭员的正告。结婚电分店,逐渐发出为自然的缆车
control.hud可以投影的在嗟叹驾驭线后面的显示,这是候选人提拔会用于显示正告音讯零碎的粹选择。
在扩张实际的正中鹄的器械,你能音符的是HUD将是第候选人提拔会开端。,平视余地的开展将冲向ADAS
零碎的普及。从存在的HUD交换,将在汽车制造业中由前后困境。,领到可以在2016音符。
发行上胶料,它是用功最有区别的、技术很至上的的势力范围。
领到研究与开发成,在交换中有资源优势,候选人提拔会规划具有优势。
靠近职员持股本钱,激起到位,以更新的生机:公司的职员st,是公
机关优级主任,核经纪及技术(事情)作为正式任务人员的和部属分店,激起主要的依靠人才
能激起公司的更新生机。,公司的职员持股排出与群众对等。
每股17元,逼近的公司新领到的持续概括,我们家置信,职员的正片性和正片性将鞭策群众。
该司额外的开展。
双摄像头蓝图已变为交换开展趋向。,公司效益平淡无奇的:公司蓝尼龙红外最后有些滤色镜
艺术品的是就是同样交换中最好的。,将更改逼近的光学图像的输出模特儿。,3D认出可以鉴于双摄像头应验。
图像或更多的功用,连同新一代国际惯例,公司为交换蓝色
次要供应国尼龙红外最后有些渗入片和蓝宝石镜头盖,将冲向交换趋向
展,从一到二的义卖转变,从高端向中低端浸透。选择的移交机能
照相机的疆土趋向,如愿以偿上级的的增长。
覆盖提议:眼前估计牺牲超越40倍。,HUD事情体现轻快的,袖珍的集中注意力投影的与双焦
相机疆土趋向叠加,持续引荐。价格看涨而买入-覆盖评级,6个月的目的价是54元。
风险微量:虚拟实际的的费是缺乏意料到的。

[2016-01-19]水晶光电现象(002273):”VR光学模组”+”汽车HUD”左右开弓,适应体系结构,助长水使某物竖起的晋级-公司吃水
奇纳河泰国担保
公司在2016回复高增长。,职员持股排出的完成,排出公司逼近的开展
骗得信任的。该公司是光学使某物竖起。,鉴于智能电话听筒和相机从根本上说是使饱和的。,冲洗衰退与蓝宝
石在2015年因价钱动摇较大理由公司利润中间额外的紧缩.公司不竭适应内部体系结构,紧
掌握VR光学模块 汽车平视余地这两条主线,同时,准备有区别的的大联合生意,以
的精神面貌, 我们家以为公司2016年业绩抱有希望的回复高增长:1)VR武器装备使某物竖起使坚实可期.公司作为
光学冷作,使昏昏沉沉使某物竖起生意,顺次侍候信仰与智能目镜的结婚,Otto冷镜结婚,工会的
智能值班, 乐小宝的乐谱公司,眼前智能目镜的交付大概1000套。,同时公司的光学模特儿
组曾经装备给陌生的的公司进行试验. 逼近的公司将以结婚或许本人燃烧着的木头的方法与软件厂
商,2)开采了智能h。UD显示领到,翻开冲洗中间。
面对投影的技术,应验音讯工程。公司的次要逼近的是,幸免汽车电子长的
身份证明圈子.3)蓝宝石抱有希望的在2016年下半载企稳机动性.蓝宝石一向在作为Home键和镜头
正视尼龙在海外器械的遥瞻,估计将在20下半载找到候选人提拔会被在海外应用的贯通点。
4)新新技术领到支柱照相机机能不竭放针。起刺激作用拆移:双摄像头趋向, 汽车摄像头,VR,
无人驾驶飞行器,电脑,专业照相机等    .5)袖珍的焦估计将在2016发生这一预测。
虚拟实际的:是候选人提拔会互联网网络 ,更新圈子中最具爆炸性的时机,2016年Oculus,HTC,索尼等
义卖普遍的有候选人提拔会消耗VR头盔。据digicapital,2020年,全球VR / AR义卖将取得150。
0亿时运,要不是的VR武器装备义卖将取得28亿时运。,年复合增长速率超越100%.海内外将军不
破损码VR领到,像脸谱网,HTC,三星与风暴镜,乐相科学技术和兰亭数字等在2016年都
新领到将连售得。,VR领到估计在2016取得1000万台。,2015,正是100万套。
事情做模特儿次要鉴于实质供应国的结婚。,逼近的的人机交互将是V
疆土链视角下的R次要使成形, 武器装备,实质,在逼近的2到3年里,灌渠和器械会有更大的覆盖。
资时机,武器装备是第候选人提拔会打破。
汽车HUD的新宠爱的:汽车电子,开展中间大,公司成研究与开发出候选人提拔会款智能HUD领到.从
汽车义卖份额与HUD,HUD汽车的燃烧着的木头和生水垢也某年级的学生某年级的学生地兴起。,眼前
浸透率不足10%,W和C平显的平均的增长速率超越35%。,从提供保护的的角度,驱动程序可以在
缺乏低水头如愿以偿要紧音讯。
陌生汽车使坚实,BMW,丰田,流传,奥迪,评分等曾经开端应用HUD了。,超速,群众,本田
HUD的应用已直言的入学议事日程。,海内汽车使坚实,比亚迪,长安汽车候选人提拔会步,上汽成环形成环形和广州
Steam排出开端应用HUD。
眼前汽车平视余地器械不在海外的记述次要是T。,说起陌生燃烧着的木头汽车的HUD
超越1000到几万时运。,海内燃烧着的木头做模特儿的平均的HUD价钱约为2599元。,并且原始拨给的场地的价钱上级的。
高,公共拨给的场地的价钱绝对较低。
该公司近的开采了候选人提拔会代HUD领到。,公司将额外的至上的HUD领到的功用。,公司新开
发的平视余地将有候选人提拔会在线海上交通。,互联网网络电台,给打电话转接,音讯显示及另外功用,和GPS,
3G模特儿块及特许伪造零碎,敏捷的为用户驾驭,扶助用户消受在海外分布生活的生趣
逼近的公司将增强武器装备和软件的契合,使完满燃烧着的木头一块地和义卖概括任务。
覆盖提议:我们家属望公司2015-2017年主营事情收益参加为亿元, 亿元
还无数亿时运,贴上于总公司的净利润参加构成。
亿元,亿元还无数亿时运,年增长速率和增长速率,对应2015-201
7年内,每股进项为群众币元。目的价是45元。,196亿义卖牺牲,价格看涨而买入评级。
风险微量:证券义卖零碎性风险,VR售得新领到不达预感风险;汽车HUD身份证明
;交换竞赛加深接来的领到价钱和总利息率的滴风险;在下游地需求在水下预感;业绩不达预感
风险。

[2015-10-26]水晶光电现象(002273):移交事情竞赛压力增殖,一种新的显示进入收成期-一份说起审察的讨论
■中投担保
总利息率的滴,经纪本钱扩张,在覆盖进项的扩张是感动赢得生产率的次要拆移
1-9一个月的工夫合成毛利息率,比去年同一时期扩张候选人提拔会百分点:范围
唱片,紧密光电现象薄膜拆移毛利息率,蓝宝石LED基板毛利息率,反照资料总利息率
.经纪本钱扩张2933万,同比增长,覆盖收益增长1000万(按人口平均增长1000万)
),这次要是日本覆盖下的利润计算。
职员持股排出首期上胶料资产超越1600万元.首期持股排出职员和高管69人;首期股
票的量子大概是114万股。,两大伙伴无偿出资的35万股,其余的的是鉴于事变高于的义卖收买的。
源头二自筹资产1200万元,连同依2014年净利润4%学会的惩罚基金612万元(纳税后489万
).
光学和蓝宝石事情的压力越来越大,眨眼资料牧草高赢得生产率。电话听筒相干设置P
交易处境牧草波动。,但价钱滴的趋向是平淡无奇的的。,相机领到在大公司的国际义卖占有率。布劳
切成特定尺寸的木材基质的偏高地竞赛,但在智能电话听筒和汽车燃烧着的木头上的打破,微光学棱镜
高端领到的开采和疆土化是一帆风顺的。
新余地事情持续扩张覆盖,E100袖珍的焦投影的光引擎领到的最新版本
该公司眼前专注于用录像磁带的目镜。,袖珍的焦投影的,汽车抬起头来展现新的展现板的领到。
事情,正片而不是互联网网络,无效的资源契合的互联网网络相干生意
牧草引荐评级, 短期目的价钱格30元.预测15-17年营收还无数亿时运,净
利润,亿和,每股进项和每股元,牧草引荐评级,短期目的价钱
格30元,16年60次PE。
风险微量:移交生意竞赛的加深,低祝愿的新展现,和依靠机械力移动风险

[2015-08-25]水晶光电现象(002273):生意收益紧紧地增长,拓展内涵开采的中间-股票上市的公司简评
中信广场建投
生意收益紧紧地增长,竞赛加深了低净利润增长。
在本讨论所述持续的工夫,公司三大事情均牧草马厩增长。,生意收益的紧紧地增长
但全球理财复原疲弱。,海内理财增长不拘束,交换竞赛加深,声像同步经纪本钱
兴起,总利息率滴了候选人提拔会百分点。,往年上半载,净利润仅同比增长。,
公司的事情依然是以紧密光学薄膜元件,交易处境收益的增长,占次要事情
降68%成
蓝宝石基板的办事的马厩增长,切入智能准备势力范围
蓝宝公司石基板的办事在交换竞赛非常偏高地的处境下保留了1%的增长, 交易处境收
入取得9585万元.蓝宝石事情在扩张中应验了必然的上胶料效益,但鉴于价钱较低,
使沮丧领到的利润率,总利息率滴了候选人提拔会百分点。.公司下一步将动手感化蓝宝石光学器械
,切入智能电话听筒,智能衣服等势力范围。
“齐心多种经营”战术方针,拓展内涵开采的中间
公司在内涵开展旁边持续拓展:2014年完成或结束了对夜视丽的收买,反轻资料疆土已应验
生意的紧紧地概括;鉴于扩张本钱收买,契合公司资源全力使产生虚
显示商业机关
在宁波连基石覆盖准备覆盖预,正片寻觅疆土链的相干覆盖标,同时利
用股票上市的公司平台寻觅疆土链资源契合时机. 公司在内涵上的持续拓展将为公司接来更
开展中间大。
覆盖提议
公司原相当事情持续紧紧地增长。,蓝宝石事情抱有希望的切入智能晚期的势力范围,内涵同样领到的后代。
该公司估计将装备业绩支持者。公司祝愿,对应PE为3倍,2X,1
9.01X,授予价格看涨而买入评级。
风险微量
义卖竞赛额外的加深,蓝宝石事情扩张不振。

[2015-03-30]水晶光电现象(002273):蓝宝石事情紧紧地开展,在微显示势力范围不竭打破的年度评论
■信达担保
事变:公司公映的新影片的2014年度讨论of.2014 1-12个月,,公司应验了数亿时运的营业收益。,
贴上于总公司专有的的净利润为300毫。,与前某年级的学生声像同步比拟
每股盈余为每股群众币。
复习:
光学元件波动增长助公司持长期性增长。 2014年公司紧密光电现象薄膜拆移事情营业收
取得数亿时运,同比增长。
跟随奇纳河智能电话听筒疆土的紧紧地开展,本公司交易处境的蓝尼龙成环形领到均未售出。
断增长。该公司的自负的给打电话相干的有些领到标的目的, 三星,HTC,奇纳河酷工会的,OPPO,
魅族,浸地熟习客户,次要客户的义卖份额在扩张。
跟随消耗电子交换的不竭晋级,该公司在光学元件领到旁边的技术优势将有助于
长期性增长。
蓝宝石领到业链的契合,扩张竞赛优势,公司一向做铅直个人财产。
在领到生产率扩张for.2014尝试的标的目的,公司60kg长晶技术曾经时代,库存85kg蓝宝石
结晶技术;鉴于非公共添加以协议约束,公司将构成候选人提拔会蓝宝石晶棒领到生产率2百万
工,涂层扶助生意做出紧紧地打破的技术优势,部门,衬
底, 器械等环节公司都受胎很强的技术优点.2014年蓝宝公司石事情应验紧紧地增长,年
510万件创作,年营业收益同比增长7亿元。,同比增长。眼前,蓝宝公司
月平片25万片,PSS月生产能力15万片;公司鉴于《非上级的采行证券预案》,蓝宝石领到
可扩张4少许图形蓝宝石LED基板的领到生产率,蓝宝石窗板性能智能晚期的2400
万片.跟随LED疆土上胶料的不竭增长和消耗电子势力范围对蓝宝石资料需求的不竭扩张, 公
蓝宝石事情正神速开展。
时新显示势力范围的开展接来新的时机,为公司的开展,这家公司正反省汽车。,袖珍的
相干技术,如集中注意力投影的和用录像磁带的目镜模块,该公司在2014应验了孩童。
故事机光机模块领到,正片追求互联网网络嫁接时机,创办新的事情做模特儿。与谷歌,苹
果,微软,索尼,华为,出租,海信等海内外知名生意的打破,时新显
该地域持续开展。该公司是一相干技术。,领到具有候选人提拔会竞赛优势生意,将冲向交换
该模特儿持续开展。
股价触媒剂:蓝宝石领到品价钱被举起或抬高;用录像磁带的目镜义卖紧紧地冲洗;公司蓝尼龙IRCF出货
含量计算相当多地扩张,眨眼资料义卖开展神速。
赢得预测及覆盖评级:我们家预测公司2015-2017年的贴上总公司伙伴净利润参加为
亿元(滴10%),亿元(下调6%)还无数亿时运,相契合每股进项参加为群众币。,0.
75元和袁,我们家保留公司的扩张评级。
风险拆移.领到良率被举起或抬高懒散;领到毛利息率滴;蓝尼龙IRCF出货量不足预感.

[ 2015-03-25 ] crystal Optoelectronics(002273):紧紧地增长,2015点鉴定
■群益担保
结语与提议:
从夜视丽和表效益,蓝宝石事情传送,公司2014年净利润紧紧地增长.公司已初步构
它包罗移交光学零碎。, 蓝宝石,四元组次要事情机关,包罗眨眼资料和新余地,并开端涉足适宜
疆土。遥瞻逼近的2015,该公司的延伸并购以协议约束持续有助于业绩。,高像素镜头传送
浸透率的放针,公司领到的领到和交易处境将扩张。,同时,LED疆土一向极度的开展。,利好公司
蓝宝石基板的事情拓展,我们家属望公司2015,净利润可在2016应验。,YOY增
长53%,扩张38%,EPS是元。,眼前的股价是市盈率的42倍,是市盈率的30倍。,思索公司
逼近的业绩的高增长,我们家以为眼前的估值程度很低。,出现覆盖提议。
2014业绩紧紧地增长:有益于于蓝宝石事情紧紧地开展连同夜视丽并表,2014公司完成
收益数亿时运,同比增长56%,应验净利润。,同比增长拆移。,第4季
度单季公司应验收益数亿时运,同比增长速率为58%,净利润2500万元,同比增长。
体现契合预感。从毛利息率的限度,2014公司整个毛利息率33%,比上某年级的学生声像同步滴100%
分点,有益于于上胶料效应的被举起或抬高,公司经纪费用率滴了个百分点,有些中和了毛利息率
衰退的感动。
蓝宝石的传送,夜视李机能超预感:鉴定,蓝宝石领到品销售量增长234%,基板的办事
收益增长超越6。,神速增长;及,夜视丽体现超过预感,应验收益数亿时运,净利
润3393万元,体现承兑远高于2292万元。
赢得预测与覆盖提议:公司2015年业绩抱有希望的持续大幅增长:一旁边夜视丽(2014年5
表每月总结)和表工夫的延伸而扩张,我们家守旧估计将增厚公司净利
润逾3500万元, 另一旁边,蓝宝公司石及蓝尼龙事情持续充分,将额外的助长公司产业
增长超速放慢。估计该公司将应验净利润。,同比增长速率为53%,扩张38%,EPS
为元, 眼前的股价是市盈率的42倍,是市盈率的30倍。,思索公司业绩逼近的较高的成
长性,我们家以为眼前的估值程度很低。,出现覆盖提议。

[2015-03-25]水晶光电现象(002273):事情多位置的花,光学水使某物竖起回归增长轨道-年度讨论评论
■广发担保
业绩回复性增长,光学龙�

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